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营改增即营业税改征增值税，2012年试点，2016年完成，完成后，地方收入的第一大税种营业税取消。一位了解财税制度改革的人士对经济观察网表示，改革推进时，算收入账大体上是平衡的，可能有些地方赚便宜了，有些地方亏了。比如营改增，有利于实体经济发展，但是以城区服务业为主的地方财政损失会比较大。

对于直播平台而言，主播生态尤为重要，熊猫直播运营的失误直接反应到了数据上，从去年下半年开始，熊猫资金链断裂、欠薪、主播出走的消息陆续浮出水面。没钱付工资，意味着公会和主播的投入斗打了水漂。依据第三方数据平台小葫芦发布的《2018年全平台直播行业白皮书》来看，在顶级主播平台分布、弹幕互动条数排名中，熊猫都已经滑出前五名。另据极光大数据的统计，2018年12月，熊猫直播app的日活跃用户数降到230万，而斗鱼和虎牙都提升到了700万以上。

我在去年年底市场最低迷时曾经提出，今年是一轮长牛慢牛的起点。既然是长牛慢牛，那就不会是快牛。春节之后市场出现两波逼空式上涨，涨幅很快，很多人担心市场的上涨是不是已经透支了行情。市场要想走的长久，需要更长的时间、更多的耐心来实现。短期内涨得很快不一定是好事。这段时间市场的调整是对之前过快上涨的修正。

山东大学财政系主任李华在营改增开始之时做过测算，她告诉经济观察网，营改增带来的一个问题就是地方收入其实是减少了，营改增之前增值税中央与地方是75%与25%分成，营业税全部归地方。比如，增值税100元，营业税100元，地方以前是拿到125元（营业税100元+增值税25元），营改增后，增值税地方与中央改成五五分成，总计地方只能拿到100元了，减少了五分之一。

债市策略方面，利率债中短期仍面临调整压力；转债配置价值依然凸显，精选股性较强的个券，关注新券。社融增量数据受春节错峰的干扰，存量增速低点已过，信用环境修复仍在路上；同时，猪价或带动CPI进入上行通道，推升通胀预期，利率债中短期仍有调整压力。交易层面来看，供需关系变化等，也会阶段性压制债市表现。转债方面，在信用加速修复过程中，转债配置价值依然凸显、弹性增强，建议精选低溢价率、股性较强个券，可以适当放松对绝对价格要求。

6名外援中，金软景名气最大，也是今年联赛的一大看点。金软景在海外打拼多年，她的攻击力、技术全面性、比赛带动性和适应能力有目共睹。她的加入有望以最直接的方式解决上海在边攻位置存在的问题。再加上二传米杨、老将张磊、马蕴雯、张轶婵等人的辅佐，上海女排本赛季一下子成为争冠的大热门。